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什么是PE?
1、什么是私募股权投资(PE)?

        Private Equity,简称PE,即“私募股权投资”,是指投资于非上市股权,或者上市公司非公开交易股权,通过上市或者并购退出,获得高额收益          的一种投资方式。

  私募股权投资一般具备四项要素:

  (1)私募:向特定合格投资者募集资金;

  (2)股权投资:对企业(一般是非上市公司)进行股权权益性投资;

  (3)退出方式:通过上市、并购或管理层回购等方式出售持股份;

  (4)收益来源:通过被投资企业估值提高获取资本利得。


2、PE相关术语有哪些?

有限合伙企业:PE基金最常用的组织形式。由普通合伙人和有限合伙人组成,普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任,有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。有限合伙制私募股权基金是由投资管理公司和一部分合格投资者共同成立一个有限合伙企业作为基金主体,投资者以出资额承担有限责任;投资管理公司为基金管理人也需要有一定比例的出资,并承担无限连带责任。

  GP:普通合伙人,有限合伙制基金中承担基金管理人角色的投资管理机构。

  LP:有限合伙人,有限合伙制基金中的投资者。天使投资:是权益资本投资的一种形式,指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业,进行一次性的前期投资。在我国著名的天使投资人有蔡文胜、雷军、周鸿祎、李开复等。

  VC(Venture Capital, 风险投资):由风险投资机构投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本,即对成长期企业的投资。

  PE(Private Equity, 私募股权投资):与上述VC的定义对比来讲,此处指狭义的私募股权投资。狭义的PE主要指对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资。而广义的PE指涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资。主要可以分为三种:PE-Growth:投资扩张期及成熟期企业;PE-PIPE:投资已上市企业;PE-Buyout:企业并购,欧美许多著名私募股权基金公司主要业务。

  PE FOFs:私募股权母基金。指将投资人手中的资金集中起来,分散投资于数只PE基金的基金。这种类型的基金可以根据不同PE基金的特点构建投资组合,有效分散投资风险。

  承诺出资制:承诺出资是有限合伙形式基金的特点之一,在资金筹集的过程中,普通合伙人会要求首次成立时一定比例的投资本金到位,而在后续的基金运作中,投资管理人根据项目进度的需要,以电话或者其他形式通知有限合伙人认缴剩余部分本金。与资金一次到位的出资方式相比,承诺出资制大大提高了资金的使用效率。例如:分三次出资,40%,30%,30%,每次出资相隔6个月。如果投资者未能及时按期投入资金,他们按照协议将会被处以一定的罚金。

  优先收益:又称“门槛收益率”,优先收益条款确保了一般合伙人只有在基金投资表现优良之时才能从投资收益中获取一定比例的回报。通常当投资收益超过某一门槛收益率(有限合伙人应当获取的最低投资回报)后,基金管理人才能按照约定的附带权益条款从超额投资利润中获得一定比例的收益。例如:某PE产品规定,在投资人首先收回投资成本并获得年化5%优先回报的情况下,收取10%的净利润超额收益分配。

  IPO(Initial Public Offerings, 首次公开募股):指一家企业或公司(股份有限公司)第一次将它的股份向公众出售。也就是俗称的上市。通常,私募股权投资机构会期望以合理价格投资于未上市企业或公司,成为其股东,待企业或公司IPO后以高价退出,获得高额回报。

  并购:一般指兼并和收购。兼并指两家或者更多的独立企业合并组成一家企业,通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。收购指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产,以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权,或对该企业的控制权。并购也是私募股权机构的一种主要退出方式。

  尽职调查:在基金或公司层面对私募股权进行成功投资需要事先详尽的调查。要进行长期投资,有必要在签约前审核分析交易牵涉的所有因素。尽职调查要全面审核许多因素,比如管理团队的能力、公司业绩、交易状况、投资战略、合法证券等等。

  关键人条款:由于私募股权基金投资风险较大,基金管理人的能力对于基金整体业绩的影响较大,因而基金条款中会有关键人条款,即基金团队中指定的核心成员在整个基金存续期间不得离开,否则投资人有权要求召开合伙人会议,提前对基金进行清算。

  联合投资:对于一个投资项目,可能会有多个机构同时关注。当多个投资机构决定共同投资于该企业时,这样的投资方式被称作联合投资。一般来说,联合投资会有领投机构和跟投机构的区分,领投机构会负责分析待投资企业的商业计划书可行性,跟投机构则主要参与商议投资条款。

  过桥融资贷款(Bridge financing):公司在正式IPO或私募融资前为确保经营和融资活动顺利推进所进行的短期贷款,通常期限在1年以内,最终会被永久性的资本如股权投资者或长期债务人所取代。过桥融资贷款的提供者一般是承销商或私募投资者,通常这笔贷款不是以现金方式支付利息,而是在IPO或私募成功后以股票方式支付。


3、PE基金运作模式及流程

(1)私募股权基金运作模式

  一支PE基金会投资于多个项目,有限合伙制私募股权基金的运作模式如下图所示。

  (2)私募股权基金的运作流程

  PE基金的运作流程可以细分为四个环节:募资、投资、管理、退出。

  募资:PE的资金来源广泛而复杂,在国外PE资金主要包括养老金、保险基金、捐赠基金、大公司、金融机构的投资、富裕个人资金,甚至是政府资金、基金中的基金等。

  投资:PE在筹足资金成立后,即进入投资阶段。他们先从投资银行、经纪人、投资顾问、律师和会计师方面获得投资信息,然后进行尽职调查,根据对创业者的素质、市场前景、产品技术、公司管理等方面的判断,选择认为可靠的目标企业,确定投资类型、投资规模、投资策略、投资阶段,并与被投资企业就股份分配、绩效评价、董事会席位分配等达成投资协议后再进行投资,最后真正能够得到PE资本支持的项目仅在1%左右。

  管理:不同PE基金对于企业投资后的管理要求有区分,多数PE不希望干预企业的日常经营管理,只是在企业决策时积极出谋划策。基金公司一般会指派专门的股权管理负责人入驻企业的董事会,并要求企业董事会不能过于庞大,以免基金公司无法对企业发展决策起作用。PE基金与企业会签订对赌协议(又称估值调整协议)、反稀释条款(后进投资人不能稀释之前投资人的股权)、优先清偿条款(企业管理人不得先于基金公司退出企业)等。

  退出:PE投资一个重要的特征是基金都是有存续期限的,存续期满基金就会解散,投资者应得到支付。因此,在投资伊始PE就开始考虑套现退出的问题。一般而言,PE投资的退出有四种方式:境内外资本市场公开上市、股权转让、将目标企业分拆出售、清算。


4、PE基金的监管机构

发改委,证监会。

  2013年6月27日,中央编办发布《关于私募股权基金管理职责分工的通知》:“证监会负责制订私募股权基金的政策、标准与规范,对设立私募股权基金实行事后备案管理,负责统计和风险监测,组织开展监督检查,依法查处违法违纪行为,承担保护投资者权益工作;国家发展改革委负责组织拟订促进私募股权基金发展的政策措施,会同有关部门根据国家发展规划和产业政策研究制订政府对私募股权基金出资标准和规范、出资比例和退出机制。


5、投资PE基金要缴税吗?

PE基金分配收益时需要缴税。基本框架是:合伙企业的生产经营所得和其它所得,按照国家有关税收规定,由合伙人分别缴纳所得税。如果合伙人为自然人则缴纳个人所得税,为法人或其它组织则缴纳企业所得税。具体税率依照有限合伙企业注册地法律确定。需要注意的是,PE投资机构本身作为合伙企业不需缴纳企业所得税。

如何挑选PE基金?
1、什么样的投资者适合购买PE基金?

因PE基金投资期限长,投资门槛高,所以只有符合一定条件的特定投资者适合购买PE基金:

 (1)对实业投资有一定认识;

 (2)300万元起,项目投资金额控制在自己资产总和的10%以下;

 (3)能够接受5-8年的收回期限,或进行PE二级市场转让。


2、如何了解PE基金的发行情况?

由于私募股权基金只向特定合格投资者募集,有以下特点:

  (1)私密性:私募股权基金的募集具有很强的私密性,非专业人士难以获得公开信息。

  (2)发行频率低:好的管理公司2-3年才发一个产品,好产品很容易错过。

  (3)优秀基金一票难求:顶尖私募股权基金少有和个人投资者直接接触,需要通过专业机构预约。

  可以从以下渠道获得私募股权基金的发行信息:

  (1)基金销售方,通常为独立的第三方理财机构,如大发PK10—极速PK10大发官方财富。通过第三方可以了解大多数的私募股权基金,做出有对比的选择。

  (2)基金发行方,也就是私募股权基金公司。


3、PE基金的收益水平如何?

平均收益水平

  过去10年我国一线PE基金的平均年化回报率为20%。我们可以通过下图观察对比过去10年中国境内主要投资品种的年化收益率。

  美国是PE基金的发源地。从20世纪40年代算起,美国PE基金经过了近七十年的发展,远长于PE基金在中国三十多年的发展历程。从美国PE基金的年化收益率也可以看出,PE基金是长期资产配置的良好选择。


4、PE投资如何取得高收益

私募股权投资的收益来自两个方面:企业成长性溢价、二级市场溢价。例如:PE投资四年获得了四倍收益,10元入股,40元退出,收益来自两个方面:

  “1”→“2”:入股时每股收益1元,退出时业绩翻倍,每股收益变为2元;

  “10”→“20”:上市前按照10倍市盈率入股,上市后按照20倍市盈率退出。


5、如何选择及评估PE基金?

(1)优秀PE机构的稀缺性

  截止到2013年底,在8673家PE机构中,至少有3个上市项目的机构只有124家(只统计的人民币基金)。这些投资机构的过往投资业绩、团队稳定性、管理资产规模等参差不齐。为保证PE投资者的资金安全及收益,投资者应选择专业的理财机构进行PE基金的咨询投资。大发PK10—极速PK10大发官方为投资者精心挑选优秀的PE机构及PE基金。

  (2)大发PK10—极速PK10大发官方挑选PE基金的依据

  大发PK10—极速PK10大发官方从以下10个方面考察私募股权基金:

  管理团队:经验、稳定性、深度、组合和理性

  公司策略:目标市场适合性、灵活性、对行业趋势的判断

  投资风格:财务性质、行业性质;偏早期、偏晚期

  市场:定位、潜力

  历史业绩:项目退出率、内部收益率、回报倍数

  项目:来源、质量、估值

  投资过程:项目决策机制、风险控制机制

  增值服务:能否给企业带来资金以外的支持

  条件条款:关键人条款、回购及对赌条款设置

  法律合规:投资公司及基金是否合法合规


6、为什么通过大发PK10—极速PK10大发官方购买PE基金?

由于私募股权基金管理公司没有公开披露信息的义务,基金相关信息通常需要通过专业的研究机构获取,因此增加了投资人自行进行尽职调查的难度。需要独立、专业、审慎的理财机构对私募股权基金进行详细的考察和评价。大发PK10—极速PK10大发官方作为专业的理财机构,为客户深入解决购买PE过程中的疑问:

  (1)大发PK10—极速PK10大发官方关注PE行业动态:深入挖掘行业数据,大发PK10—极速PK10大发官方的研究报告和专题报告为客户展示PE行业的版图全景和发展趋势,帮客户读懂PE的投资模式,把握投资机会和规避潜在风险。

  (2)大发PK10—极速PK10大发官方会一直跟踪基金发行动向:PE机构不定期发行新基金,基金投向各不相同;基金募集形式不公开,名额有限。大发PK10—极速PK10大发官方为客户跟踪各家机构的基金发行动向,帮客户准备充分,把握投资机会。


PE在中国的发展
1、PE投资的起源及发展

私募股权基金起源于美国。现代PE产业先后经历了4个重要发展时期:

  (1)1946-1981年为初PE时期,一些小型私人资产投资以及小型企业对私募接触从而使PE开始起步。

  (2)1982-1993年,第一次经济萧条和繁荣的循环使PE发展到第二个时期。这一时期的特点是,出现了一股大量以垃圾债券为资金的杠杆收购浪潮,并在20世纪80年代末90年代初达到高潮,典型案例是美国食品烟草公司雷诺兹纳贝斯克被KKR以250亿美元收购。

  (3)1992-2002年,PE在第二次经济循环中得到洗涤。这一时期出现了更多制度化的私募股权投资企业,并在1999-2000年的互联网泡沫时期达到发展的高峰。

  (4)2003-今,全球经济由之前的互联网泡沫逐步走弱,杠杆收购达到空前规模,私募企业的制度化也得到了空前的发展。

  从20世纪80年代起算,国外私募股权投资基金经过30多年的发展,成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。国际私募股权投资基金规模庞大,投资领域广泛,资金来源多样化,众多机构参与。迄今为止,全球已有数千家私募股权投资公司,黑石、KKR、凯雷等机构是其中的佼佼者。


2、国PE机构发展历程及现状

1986年,本土私募股权投资诞生:我国PE融资市场的发展最初是以政府为导向的,国家科委和财政部联合几家股东于1986年共同投资设立了中国创业风险投资公司,成为我国大陆第一家专营风险投资的股份制公司,创立之初的目的是扶植各地高科技企业的发展。

  1992年,外资风险投资机构进入中国探路:1992年,美国国际数据集团投资成立的第一家外资风险投资公司--美国太平洋风险投资公司。当时多数外资机构因为当时中国的经济环境没有展开投资。

  1995年,互联网投资机会涌现:1995年我国通过了设立境外中国产业投资基金管理办法,鼓励中国境内非银行金融机构、非金融机构以及中资控股的境外机构在境外设立基金,投资于中国境内产业项目。随着中国IT业和互联网的快速发展,大批外资风险投资机构进入中国投资,并通过新浪、搜狐、网易、亚信等在美国的成功上市获取丰厚回报。

  2000年前后互联网泡沫破裂:大批投资机构亏损,撤出中国。

  2004年深圳中小板推出:PE机构看到希望。

  2006年《新合伙企业法》通过:《新合伙企业法》的颁布实施使得国际PE基金普遍采用的有限合伙组织形式得以实现,大力推动了PE行业的发展。同年同洲电子上市,是本土PE机构投资成功的首个案例,标志着本土投资机构的崛起。

  2009年深圳创业板推出:企业上市门槛降低和高新股发行市盈率为股权投资提供了绝佳的退出平台,一批投资机构借助创业板平台获取高额回报。4万亿刺激政策使得LP手中的可投资金充足,大批PE机构成立,行业井喷式增长。

  2011年下半年开始:通胀压力和持续紧缩的货币政策使得资金募集出现困难,退出渠道受阻,PE行业进入调整期。

  2013年A股IPO暂停:A股IPO暂停一年,上市退出渠道严重受阻,并购成为退出首要方式。VC/PE行业洗牌,PE机构开始重视专业化投资和投后管理工作,逐渐回归投资实业本质。

  2013年底,新三板扩大至全国,部分PE机构已经将其作为重要项目源平台和退出通道。

  2014年,A股IPO开放,PE机构上市退出通道打开,多家机构通过企业IPO退出。新一轮国资国企改革提出,积极发展混合所有制经济,引入股权投资基金参与国有企业改制上市、重组整合、国际并购。这极大地激发了私募股权基金的热情,诸多PE专门成立了工作小组,以对接国资国企改革的机会。

  2008年-2013年:中国VC/PE市场共有2069支基金完成募资,募资完成规模1933.1亿美元;中国VC市场投资规模总计327.41亿美元,投资案例数量4474个,投资行业主要是互联网、电信及增值业务、IT行业;中国PE市场投资规模总计1313.62亿美元,投资案例数量2027个,投资行业集中在制造业、IT、互联网、房地产、医疗健康、文化传媒等行业。


3、中国PE机构如何分类?

(1)按机构背景来分,我国PE机构可以分为四大类:民营机构、国资机构、外资机构、合资机构。经统计,在我国投资项目数在10个以上的机构各类占比如下图所示。

  各类型的代表机构:

  民营机构:九鼎投资、同创伟业、天图资本、东方富海、松禾资本等;

  国资机构:深创投、达晨创投、君联资本、上海永宣等;

  外资机构:IDG资本、鼎晖投资、红杉、赛富投资基金、启明创投、软银中国等;

  合资机构:青云创投、信中利、谱润投资、中金等。

  (2)按投资类型来分,我国PE机构可以分为四大派系:

  并购派:以弘毅、厚朴和中信产业基金为代表的帮助中大型企业进行全球产业整合的PE基金;

  资源派:包括银行系、券商系和政府系,以建银国际为代表的银行系PE可以拿到银行贷款名单进行跟踪投资;以中金佳成为代表的各类券商成立的PE,形成投保结合运作;以深创投为代表跟全国各地政府引导基金合作,可以拿到政府各类支持企业的名录,进行选择投资;

  风投派:以经纬、金沙江、北极光等专注于技术创新进行早期投资的美元基金为代表的真正VC;

  草根派:国内民营PE大多属于此类,主要投资于成长期企业。


4、国内与PE相关的扶持政策

       1996年,《中华人民共和国促进科技成果转化法》,首次将创业投资概念纳入法律条款;

  2003年,《外商投资创业投资企业管理规定》,对外商在中国境内开展创投业务进行规范;

  2004年,证监会正式同意深圳证券交易所设立中小企业板块,为VC/PE机构提供退出通道;

  2005年,《创业投资企业管理暂行办法》,首次以法规的形式确认了创投资本的退出方式;

  2006年,新版《中华人民共和国合伙企业法》颁布,承认有限合伙企业的组织形式;

  2007年,中国首家私募股权基金协会正式在天津成立;

  2008年,社保基金被获准投资PE基金,PE基金募资渠道更为广泛;

  2009年,证监会正式同意深圳证券交易所设立创业板,推动了我国PE行业的快速发展;

  2010年,保险公司被获准投资PE基金;

  2011年,北京、上海、重庆首批试点合格境外有限合伙人(QFLP);

  2011年12月,发改委推出《关于促进股权投资企业规范发展的通知》,将PE备案制推广至全国。这是我国首个全国性的股权投资企业管理规则。

  2012年,温家宝总理在全国金融工作会议上强调着力解决小型企业融资困难,鼓励创业投资和股权投资。

  2013年6月,《中央编办明确私募股权基金管理职责分工》明确VC/PE主归证监会监管,发改委则负责制定行业宏观发展政策;

  2013年底,新三板扩大至全国,部分PE机构已经将其作为重要项目源平台和退出通道。

  2014年2月,《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》规定VC/PE机构须向基金业协会登记备案。


5、PE投资中西比较

       (1)金融体系发展程度不同:西方金融市场发达,PE行业发展成熟;中国金融体系则相对薄弱。

  (2)监管政策不同:西方监管政策更具稳定性和一致性,司法体系相对更为高效,投资者保护更好;中国PE行业的监管机构为发改委和证监会,且正在加速PE行业的监管法规的制定。

  (3)交易类型不同:中国PE行业投资领域广,交易规模小,杠杆化低,着重投资于中型企业市场。

  (4)人力资本不同:西方管理和技术人才资源充足,专业技能经验丰富;

  (5)公司层面不同:中国PE行业面临信息不对称、行业二八分化明显,许多PE机构治理制度不够健全、财务信息透明度不高等挑战。因此,投资者选择PE基金应当通过专业的投资资讯机构进行深入细致的尽职调查。

  PE行业是周期性行业。2012年之前,中国PE行业成长呈直线上升趋势;但最近两年PE行业出现调整,这也证实了PE行业的周期性。衡量PE发展的一个最重要指标是渗透率,即一个国家当年的PE投资额占GDP的比重,全世界PE渗透率最高的是英国为1.9%,美国是0.8%,印度是0.7%,而中国不到0.3%,随着GDP的增长,我国未来PE渗透率将逐渐提升,PE行业仍有巨大的发展空间。


PE机构一览
1、民营机构


 九鼎投资

  昆吾九鼎投资管理有限公司(简称九鼎投资)成立于2007年,是一家专注于私募股权投资及管理的专业投资机构,管理了多支人民币基金和一支美元基金。目前,九鼎投资管理资产规模达385亿元,累计投资企业超过100家,其中已上市企业及处于上市在审企业60余家。 

  同创伟业

  深圳市同创伟业创业投资有限公司(简称同创伟业)成立于2000年6月26日,是中国第一批专业创业投资公司。同创伟业成立13年来,旗下已设立7支基金,管理资金规模达60亿人民币,管理资产规模超80亿人民币,是国内最为活跃的本土品牌的民营创投企业之一。

  天图资本

  天图资本创始于2002年,是国内较早从事股权投资的专业机构之一,专注于投资品牌消费品企业(家庭及个人消费的产品与服务)并以A轮投资为主。天图资本目前管理着五只人民币基金,累计投资50余家企业,管理资产市值超过50亿元人民币。 

  东方富海

  深圳市东方富海投资管理有限公司(简称OFC或东方富海)成立于2006年。自成立后累计管理基金规模超过70亿元人民币。目前已投资项目超过130个,12个项目成功上市,1个项目通过发审会审核。 

  松禾资本

  松禾资本管理有限公司(简称松禾资本)是由深港产学研创业投资有限公司于2007年发起设立的专业化创业投资管理公司。松禾资本目前受托管理资产超过50亿元人民币,投资超过15亿元人民币,受托管企业超过100家,有16家企业成功退出(12家境内上市、2家境外上市和2家被并购)。 


2、外资机构


  IDG资本

  自1992年开始,作为最早进入中国市场的国际投资机构之一,IDG资本已投资包括百度、搜狐、腾讯、搜房、携程、汉庭、如家、金蝶、物美、康辉、九安等200家优秀企业,并已有超过60家企业在美国、中国香港、中国A股证券市场上市,或通过M&A成功退出。IDG资本目前管理着近44亿美元的资本。

  鼎晖投资

  鼎晖投资成立于2002年,目前管理基金规模超过70亿美元,其中包括私募股权、创业投资、地产投资和证券投资基金。鼎晖的投资人包括100多家国际和中国的机构投资人,其中有主权基金、各国养老金(包括全国社会保障基金理事会)、捐赠基金、家族基金和专业基金中基金。鼎晖投资人还包括国际和中国的高资产个人投资人。 

  红杉

  红杉资本创始于1972年,2005年9月,张帆、沈南鹏与红杉资本共同创办了红杉资本中国基金。红杉资本中国基金目前管理总额约20亿美元和约40亿人民币的总计7期基金,用于投资中国的高成长企业。

  赛富投资基金

  软银赛富基金成立于2001年,2009年已更名为赛富亚洲基金,是亚洲最大的风险投资和成长期企业投资基金之一。目前共管理约40亿美元的基金,包括旗下四期美元基金及若干人民币基金。 

  启明创投

  启明创投成立于2006年2月,是一家中国领先的风险投资机构。启明创投旗下管理四支基金,资金总额超过11亿美元,专注于媒体和互联网、信息技术、消费者和零售业、医疗保健以及清洁能源等行业早期和成长期企业的投资。

  软银中国

  软银中国资本(SBCVC)成立于2000年,是一家领先的风险投资和私募股权基金管理公司。目前软银中国资本同时管理着多支美元和人民币基金,投资领域包括信息技术、清洁技术、医疗健康、消费零售和高端制造等行业,投资阶段涵盖早期、成长期和中后期各个阶段。 


3、国资机构


  深圳创新投

  深圳市创新投资集团(简称深创投)于2002年10月正式成立,属于国资参股,主要股东包括深圳市国有资产监督管理委员会等。深创投可投资能力超过200亿元人民币,平均年投资回报率(IRR)为36%。

  达晨创投

  深圳市达晨创业投资有限公司(简称“达晨创投”)成立于2000年4月,是第一批按市场化运作设立的内资创业投资机构,是湖南电广传媒的全资子公司。目前,达晨创投共管理15期基金,管理基金总规模超过150亿元;投资企业超过200家,成功退出40家,其中28家企业IPO,12家企业通过企业并购或回购退出。 

  君联资本

  君联资本成立于2001年,为联想控股总裁柳传志组建的队伍,由朱立南率领进入投资领域。目前,君联资本共管理五期美元基金、两期人民币基金,资金规模合计逾130亿元人民币,重点投资于运作主体在中国及市场与中国相关的创新、成长型企业。

  上海永宣

  上海永宣创业投资管理有限公司前身为上海联创投资管理有限公司,依托本地及国内政府的强力支持,成立于1999年7月,是国内首家同时管理境内及离岸基金的风险投资管理公司。目前管理的基金规模大约为30亿美金,已投资160家公司,投资额约17亿美金,已有40家投资组合公司在国内或境外成功上市。


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